नए लोगों के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग

निम्नलिखित लेख में चर्चा की जाएगी कि शेयर बाज़ार में ऑप्शन्स ट्रेडिंग क्या है और उनका ट्रेड कैसे किया जाता है। हम उदाहरणों के साथ ऑप्शन्स खरीदने और बेचने के लिए ट्रेडिंग की रणनीतियों को देखेंगे, चर्चा करेंगे कि पुट और कॉल ऑप्शन्स क्या हैं, और साथ ही और भी बहुत कुछ।

कॉल्स ख़रीदना (लॉन्ग कॉल्स)

ऑप्शन्स ट्रेडिंग की ऐसे नए लोगों और पेशेवरों के लिए, जो बाज़ार पर एक दिशात्मक दाँव लगाने के इच्छुक होते हैं, कई लाभ हैं। यदि आपको लगता है कि एसेट का मूल्य बढ़ जाएगा तो आप अंतर्निहित मूल्य से कम पूंजी के साथ एक कॉल ऑप्शन खरीद सकते हैं। हालाँकि, यदि मूल्य घटता है तो नुकसान ऑप्शन्स के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक ही सीमित रहेगा।

म्यूचुअल फंड में ऑनलाइन निवेश कैसे करें?

निम्नलिखित ट्रेडर्स इस दृष्टिकोण का समर्थन कर सकते हैं जो:

  • मूल्य वृद्धि से लाभ उठाना चाहते हैं
  • जोखिम कम करना चाहते हैं फिर भी आशावादी हैं या किसी विशिष्ट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, इंडेक्स फंड या स्टॉक के प्रति ‘बुलिश’ हैं

ऑप्शन्स मूल रूप से लीवरेज्ड (लाभ उठाने वाली) कमोडिटीज़ हैं क्योंकि वे निवेशकों को आमतौर पर अंतर्निहित स्टॉक को खरीदने या बेचने के लिए आवश्यक निवेश से कम पैसे का निवेश करके संभावित चढ़ते लाभ बढ़ाने में सक्षम बनाती हैं। इसलिए, $200 के 200 शेयरों को खरीदने के लिए $20.000 खर्च करने के बजाय, आप सम्भावित रूप से $4.000 के कॉल ऑप्शन ख़रीद सकते हैं जो वर्तमान बाज़ार मूल्य की तुलना में 10% अधिक हों।

उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर कोका-कोला में पाँच हज़ार डॉलर का निवेश करना चाहता है, जो अभी प्रत्येक शेयर के लिए लगभग $1650 पर बिक रहा है। वह तीस शेयरों पर $4.950  खर्च कर सकता है। मान लें कि अगले महीने में कमॉडिटी का मूल्य 10% बढ़ जाता है और $181.50 तक पहुँच जाता है। तो सारी ब्रोकरेज कमीशन या प्रोसेसिंग फीस में कटौती के बाद निवेशक का पोर्टफोलियो बढ़कर $5.445 हो जाएगा, जिससे उसे अपने आरंभिक निवेश पर $495 का शुद्ध लाभ मिल जाएगा जो उसके प्रारंभिक निवेश का लगभग 10% है।

लिक्विडिटी क्या है?

चलिए, कल्पना करते हैं कि शायद इक्विटी पर एक कॉल ऑप्शन का मूल्य प्रत्येक अनुबंध के लिए $505 या प्रत्येक शेयर के लिए $5.50 है जिसका बाजार मूल्य $165 है और लगभग एक महीने में समाप्त हो रहा है।  तो ट्रेडर अपने आवंटित निवेश बजट का उपयोग करके $4,950 पर नौ ऑप्शन्स खरीद सकता है। ट्रेडर 900 शेयरों पर लेनदेन कर रहा है क्योंकि ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में सौ शेयर हैं। ऑप्शन ITM (In The Money, इन दि मनी) में समाप्त हो जाएगा और प्रत्येक शेयर $16.50 का होगा ($181.50 से $165   की स्ट्राइक के लिए), या यदि स्टॉक मूल्य समाप्ति पर $181.50 से 10% अधिक हो जाता है तो नौ सौ शेयरों पर $14,850 का मूल्य होगा।  अंतर्निहित एसेट को तुरंत निवेश करने की तुलना में, यह किए गए निवेश पर शुद्ध डॉलर में $9,990 या 200%  के अधिक लाभ का प्रतिनिधित्व करता है।

पुट्स ख़रीदना (लॉन्ग पुट्स)

एक पुट ऑप्शन एक निश्चित कीमत पर अंडरलाइंग में ट्रेड करने का अधिकार प्रदान करता है। इसके विपरीत, एक कॉल ऑप्शन निवेशक को सौदे की समय सीमा समाप्त होने से पहले एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित (अंडरलाइंग) खरीदने का अवसर प्रदान करता है। ऑप्शन खरीदने की रणनीति उन लोगों के लिए सबसे अच्छी ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीति है जो:

  • घटती कीमतों से लाभ उठाने के लिए लीवरेज का उपयोग करना चाहते हैं।
  • एक विशिष्ट ETF (ईटीएफ), इंडेक्स या स्टॉक पर बुलिश हैं लेकिन शॉर्ट-सेलिंग रणनीतियों के जोखिम से बचना चाहते हैं।

जब सभी विकल्पों की तुलना की जाती है, तो पुट ऑप्शन्स ठीक विपरीत तरीके से कार्य करते हैं, जब अंतर्निहित (अंडरलाइंग) की कीमत गिरती है तो मूल्य में वृद्धि होती है। एक शॉर्ट पोज़ीशन से जुड़ा जोखिम अंतहीन है क्योंकि संभावित रूप से कोई ऊपरी सीमा नहीं है कि कीमत कितनी बढ़ सकती है, भले ही शॉर्ट-सेलिंग एक ट्रेडर को कीमतों में गिरावट से लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाती है। यदि अंतर्निहित मूल्य पुट ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य से अधिक होगा, तो ऑप्शन अपने आप समाप्त हो जाएगी।

इक्विटी का क्या मतलब है?

उदाहरण के लिए, आप मानते हैं कि खराब आय के कारण किसी शेयर का मूल्य $70 से गिरकर $60 या उससे कम हो जाएगा, लेकिन यदि आप गलत हैं तो आप इसमें शार्ट-सेलिंग का मौका नहीं लेना चाहते हैं। इसके बजाय, आप $60 पुट ख़रीदने के लिए $2.00 का प्रीमियम अदा कर सकते हैं। यदि कीमत 60 डॉलर के नीचे नहीं गिरती है तो आप अधिकतम $2.00 का ही प्रीमियम गवाएँगे।

इसलिए, यदि आप सही हैं और मूल्य गिरकर $55 हो जाता है, तो आपको $5 ($60 घटा $55, घटा $2 प्रीमियम के)  का लाभ होगा ।

जोखिम और इनाम (रिस्क्स और रिवॉर्ड्स)

एक लॉन्ग पुट का संभावित नुकसान ऑप्शन्स के प्रीमियम तक सीमित है। क्योंकि अंतर्निहित मूल्य शून्य से नीचे नहीं जा सकता है, इसलिए पोजीशन का संभावित लाभ सीमित है। हालाँकि, पुट ऑप्शन ब्रोकर के लॉन्ग कॉल ऑप्शन में रिटर्न को बढ़ाता है।

कवर किए गए कॉल (कवर्ड कॉल्स)

एक कवर्ड कॉल एक लॉन्ग पुट या लॉन्ग कॉल के विपरीत, अंतर्निहित एसेट (अंडरलाइँग एसेट) के भीतर वर्तमान लंबी स्थिति (कर्रेंट लॉन्ग पोज़िशन) में जोड़ी गई रणनीति को संदर्भित करता है। संक्षेप में, यह एक ऊपर की ओर की कॉल है जिसका वर्तमान पोज़िशन के आकार के बराबर कीमत पर ट्रेड होता है। ऐसा करने से, कवर्ड करने वाला आय के रूप में ऑप्शन्स प्रीमियम एकत्र करने के साथ-साथ अंतर्निहित पोज़िशन के संभावित उछाल को प्रतिबंधित करता है।

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यह उन ब्रोकर्स  के लिए सबसे अच्छी ऑप्शन रणनीति है जो:

  • संपूर्ण ऑप्शन प्रीमियम अर्जित करते हुए, अंतर्निहित मूल्य (अंडरलाइंग वैल्यू) के समान रहने या थोड़ा बढ़ने का अंदाज़ा लगाएँ।
  • संभावित ऊपरी कीमत को कैप करने के लिए कुछ सीमित डाउनसाइड जोखिम का ट्रेड करने को तैयार रहते हैं।
हेज फंड क्या है?

एक अंतर्निहित एसेट के 200 शेयर खरीदना और फिर एक्सचेंज में कॉल ऑप्शन का ट्रेड करना एक कवर्ड कॉल रणनीति है। शेयरों की लागत का आधार कम हो जाता है, और जब भी ट्रेडर कॉल का ट्रेड करता है और ऑप्शन का प्रीमियम एकत्र करता है, तो कुछ नुकसान का बचाव हो जाता है। ऑप्शन को बेचने के बदले में ऑप्शन के बाज़ार मूल्य पर अंतर्निहित (अंडरलाइंग) के शेयरों को ट्रेड करने के लिए ट्रेडर की अपसाइड क्षमता को सीमित किया जाता है।

उदाहरण के लिए, एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जिसमें एक ब्रोकर BP के एक हजार शेयर चौवालीस डॉलर प्रति शेयर पर खरीदता है। इसके बाद, यदि ब्रोकर एक साथ 10 कॉल ऑप्शंस (प्रत्येक सौ शेयरों के लिए 1 कॉन्ट्रैक्ट) को $46 के स्ट्राइक मूल्य और एक महीने की समाप्ति तिथि के लिए $0.25 प्रति शेयर, या $25 प्रति अनुबंध, साथ ही साथ ढाई सौ डॉलर के 10 अनुबंधों की एक राशि  के लिए,  बेचता है।

$0.25 प्रीमियम शेयरों पर लागत मॉडल को घटाकर $43.75 कर देता है। इसलिए, इस स्तर पर अंडरलाइंग अप यानी अंतर्निहित की बढ़ौतरी में कोई भी गिरावट, ऑप्शन रणनीति से प्राप्त प्रीमियम से संतुलित होगी जिससे बहुत कम गिरावट होगी। 

यदि समाप्ति से पहले शेयर की कीमत $46  से अधिक हो जाती है, तो शॉर्ट कॉल ऑप्शन बंद कर दिया जाएगा, जिससे ब्रोकर ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य पर शेयरों को वितरित करने के लिए बाध्य हो जाएगा। इस पूरे उदाहरण में प्रत्येक शेयर के लिए ट्रेडर को $2.25 का लाभ होगा। यह उदाहरण बताता है कि ब्रोकर का अनुमान था कि आने वाले महीने में BP $46 से ज़्यादा ऊपर और $44 से नीचे नहीं जाएगा।

ब्रोकर को स्पष्ट और मुफ्त प्रीमियम प्राप्त होगा और यदि शेयरों में $46 से अधिक की वृद्धि नहीं होती है और ऑप्शन समाप्ति (एक्सपायरी) से पहले उन्हें कॉलऑफ (बंद) नहीं किया जाता है तो वे शेयरों के कॉल बेचना जारी रख सकते हैं।

जोखिम और इनाम (रिस्क्स और रिवॉर्ड्स)

स्टॉक एक्सचेंज का क्या अर्थ है

शॉर्ट कॉल ऑप्शन को लागू किया जा सकता है, जिसके लिए ट्रेडर को ऑप्शन के स्ट्राइक वैल्यू पर अंतर्निहित के शेयर प्रदान करने की आवश्यकता होती है, चाहे वह मौजूदा मार्केट वैल्यू से नीचे ही क्यों न हो, भले ही शेयर वैल्यू ऑप्शन की समाप्ति तक पहुँचने से पहले स्ट्राइक वैल्यू से ऊपर चली जाए। इसलिए, एक कवर्ड कॉल की रणनीति, कॉल ऑप्शन का ट्रेड करते समय प्राप्त प्रीमियम के रूप में इस जोखिम के बदले में इस राशि पर थोड़ी सी सुरक्षा प्रदान करती है।

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प्रोटेक्टिव पुट्स

अंतर्निहित कमॉडिटी में वर्तमान स्थिति (कर्रेंट पोज़िशन) को कवर करने के लिए पर्याप्त राशि का भुगतान करके नीचे की कीमत वाला पुट खरीदना एक सुरक्षात्मक यानी प्रोटेक्टिव पुट को संदर्भित करता है। यह रणनीति प्रभावी रूप से उस स्थिति को कम करती है जिसके तहत आप और अधिक घाटा नहीं सह सकते हैं।

बेशक, आपको ऑप्शन के लिए प्रीमियम का भुगतान करना होगा लेकिन यह इसे क्षति बीमा के रूप में कार्य करने में सक्षम बनाता है। यह उन ब्रोकर्स के लिए आदर्श रणनीति होगी जो अंतर्निहित एसेट रखते हैं और गिरती हुई कीमतों पर सुरक्षा चाहते हैं।

इसलिए, एक सुरक्षात्मक पुट (प्रोटेक्टिव पुट) एक लॉन्ग पुट की तरह है, ऊपर चर्चा की गई रणनीति के समान है, लेकिन नाम उसके विपरीत है और उद्देश्य एक से पैसा बनाने के प्रयास के बजाय एक गलत कदम के खिलाफ ढाल बनना है। एक ट्रेडर जो एक अनुकूल दीर्घकालिक दृष्टिकोण के साथ शेयर रखता है, लेकिन एक अल्पकालिक मंदी के खिलाफ बचाव करना चाहता है, वह एक प्रोटेक्टिव पुट खरीद सकता है।

जब ऑप्शन के परिपक्व होने और समाप्त होने पर अंतर्निहित मूल्य बढ़ जाता है और पुट के स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाता है, तो उच्च अंतर्निहित मूल्य का लाभ उठाते हुए ट्रेडर  प्रीमियम को त्याग देता है।

आर्थिक रूप से सवतंत्रता कैसे प्राप्त करें

हालाँकि, पुट ऑप्शन पोज़ीशन से होने वाले लाभ से इस नुकसान की काफी भरपाई हो जाती है। इसके विपरीत, यदि अंतर्निहित मूल्य में गिरावट आती है, तो ब्रोकर के पोर्टफ़ोलियो की स्थिति (पोज़िशन) भी गिर जाती है। नतीजतन, एक पोज़िशन एक तरह की बीमा है।

घटते हुए डाउनसाइड डिफेंस के जोखिम पर प्रीमियम भुगतान को कम करने के लिए, एक ब्रोकर स्ट्राइक वैल्यू को मौजूदा मूल्य से कम रख सकता है। यह कटौती डिडक्टिबल इंश्योरेंस (बीमा) के साथ तुलनीय है। एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जहाँ शेयरधारक $42 पर 1,000 शेयर खरीदते हैं और अगले दो महीनों में अपने निवेश को नकारात्मक मूल्य परिवर्तन से सुरक्षित रखना चाहते हैं। कई पुट विकल्प हैं जिनका वे अनुसरण कर सकते हैं:

उदाहरण: सुरक्षात्मक पुट (प्रोटेक्टिव पुट)

मई 2022 ऑप्शन्सप्रीमियम
$42 पुट$1.25
$40 पुट$0.45
$38 पुट$0.18

चार्ट दर्शाता है कि जैसे-जैसे सुरक्षा के स्तर बढ़ते हैं, साथ ही साथ संबंधित लागतें भी बढ़ती हैं। उदाहरण के लिए, अगर निवेशक अपने निवेश को कीमतों की गिरावट से सुरक्षित रखना चाहता है, तो वह $42 के स्ट्राइक मूल्य पर $1.25 प्रति शेयर या $125 प्रति अनुबंध पर $1.250 की कुल लागत से दस एट-द-मनी पुट विकल्प खरीद सकता है। हालाँकि, $38 पुट जैसे कम खर्चीले ओटीएम (OTM) ऑप्शन का चयन भी सफल हो सकता है, पर ऐसा तभी हो सकता है जब निवेशक कुछ संभावित नुकसानों को स्वीकार करने के लिए तैयार हो। इस परिदृश्य में, ऑप्शन की पोज़िशन की कीमत केवल $180 हो सकती है।

जोखिम और इनाम (रिस्क्स और रिवॉर्ड्स)

शेयर बाजार के आदेश प्रकार

सँभावित नुकसान ऑप्शन प्रीमियम तक सीमित हैं, जिसका भुगतान बीमा की तरह किया जाएगा यदि अंतर्निहित का मूल्य बराबर या बढ़ता रहता है। हालाँकि, पैसे की हानि शुरुआती स्टॉक मूल्य और स्ट्राइक वैल्यू तथा भुगतान किए गए ऑप्शन प्रीमियम के बीच के अंतर तक सीमित रहती है। यदि अंतर्निहित का मूल्य गिरता है तो ऑप्शन के मूल्य में वृद्धि से इसकी भरपाई की जाएगी। ऊपर बताए गए उदाहरण में $38 के स्ट्राइक मूल्य तक, क्षति $4.18 प्रति शेयर ($42 – $38 + $0.18) पर सीमित है।

लॉन्ग स्ट्रैडल्स

एक स्ट्रैडल खरीदकर, आप यह अनुमान लगाए बिना कि कीमतें चढ़ेंगी या गिरेंगी आने वाले उतार-चढ़ाव से लाभ उठा सकते हैं, क्योंकि दोनों ही तरह से यह लाभदायक होगा।

इस मामले में, एक ट्रेडर समान स्ट्राइक वैल्यू और समाप्ति पर एक ही अंतर्निहित पर एक पुट ऑप्शन और एक कॉल ऑप्शन खरीदता है। अन्य रणनीतियों की तुलना में इसकी लागत अधिक होती है क्योंकि इसमें दो एट-द-मनी ऑप्शन खरीदने की आवश्यकता पड़ती है। 

उदाहरण के लिए, एक व्यक्ति 16 फरवरी को वित्तीय परिणामों के बाद किसी विशेष स्टॉक में महत्वपूर्ण मूल्य परिवर्तनों का अनुमान लगाता है। स्टॉक अभी $101 पर ट्रेड कर रहा है।

निवेशक 5 सितंबर की समाप्ति तिथि और $101 के स्ट्राइक मूल्य पर $5 का कॉल ऑप्शन और $5 का पुट ऑप्शन खरीदता है। इस स्ट्रैडल में $9 का शुद्ध ऑप्शन प्रीमियम है। यदि समाप्ति पर अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ का मूल्य $111 (शुद्ध विकल्प प्रीमियम + स्ट्राइक मूल्य) से अधिक या $90 से कम (शुद्ध विकल्प प्रीमियम – स्ट्राइक मूल्य) था, तो ट्रेडर लाभ कमाएगा।

जोखिम और इनाम (रिस्क्स और रिवॉर्ड्स)

तर्कसंगत निवेश के लिए शेयरों का चयन कैसे करें?

एक लॉन्ग स्ट्रैडल ज़्यादा से ज़्यादा अपने अपने खरीद मूल्य का ही नुकसान कर सकता है। हालाँकि, इसमें पुट या कॉल से अधिक खर्च हो सकता है क्योंकि इसमें दो ऑप्शन्स शामिल हैं। अधिकतम लाभ डाउनसाइड पर केवल स्ट्राइक वैल्यू तक सीमित है और संभावित रूप से ऊपर की तरफ असीमित है। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास $30 का स्ट्रैडल है और स्टॉक का मूल्य 0 तक गिर जाता है, तो आप केवल $30 का लाभ कमा सकते हैं।

कुछ अन्य बुनियादी ऑप्शन्स रणनीतियाँ

अधिकांश अनुभवहीन निवेशक या ब्रोकर्स यहाँ बताई गई सरल रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं। हालाँकि, ध्यान दें कि केवल पुट या कॉल जैसे ऑप्शन्स खरीदने की तुलना में और भी ज़्यादा परिष्कृत तरीके उपलब्ध हैं। हालाँकि, इस तरह की बहुत सी रणनीतियों पर इस लेख में कहीं न कहीं चर्चा की गई है, नीचे दी गई ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियाँ कुछ अन्य मानक ऑप्शन्स पोज़िशन्स का एक तेज़ अवलोकन हैं जो उन व्यक्तियों के लिए उपयुक्त हैं जो ऊपर कवर की गई रणनीतियों से परिचित हैं।

वर्टिकल स्प्रैड

यह एक ही प्रकार और समाप्ति तिथि (जैसे, पुट या कॉल) के साथ लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक मूल्यों पर ऑप्शन्स की एक साथ की गई खरीद और बिक्री को संदर्भित करता है। इन्हें बियर स्प्रेड या बुल स्प्रेड के रूप में भी बनाया जा सकता है जिससे बाज़ार के किसी भी दिशा में चलने से लाभ ही होगा। क्योंकि आप प्रत्येक ट्रेडेड ऑप्शन से ऑप्शन प्रीमियम प्राप्त करते हैं, स्प्रेड लॉन्ग पुट या लॉन्ग कॉल की तुलना में कम खर्चीला होते हैं। यह आपकी संभावित बढ़त को स्ट्राइक्स के बीच की दूरियों तक सीमित कर देता है।

मैरिड पुट रणनीति

इस रणनीति में पर्याप्त मात्रा में एटीएम (ATM) पुट ऑप्शन खरीदने की आवश्यकता होती है, जितना कि स्टॉक में मौजूदा लॉन्ग पोज़ीशन को बनाए रखने के लिए पर्याप्त हो, काफी हद तक प्रोटेक्टिव पुट दृष्‍टिकोण की तरह। इस प्रकार यह कॉल ऑप्शन जैसा दिखाई देता है (कभी-कभी इसे सिंथेटिक कॉल भी कहा जाता है)।

सुरक्षात्मक कॉलर रणनीति (प्रोटेक्टिव कॉलर स्ट्रैटेजी)

थीमैटिक बनाम डेरीवेटिव निवेश – एक विस्तृत विश्लेषण 2022

इस रणनीति में एक अंतर्निहित स्टॉक में लॉन्ग पोज़िशन वाले निवेशक को एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शन खरीदने की आवश्यकता होती है (उद्धरण के लिए डाउनसाइड वाले) और साथ ही एक समान स्टॉक पर इन-द-मनी कॉल ऑप्शन लिखने की आवश्यकता होती है (जैसे अपसाइड वाले)।

लॉन्ग स्ट्रैंगल स्ट्रैटेजी

स्ट्रैंगल का खरीदार एक साथ पुट ऑप्शन और आउट-ऑफ-द-मनी कॉल ऑप्शन लगाता है, जो स्ट्रैडल के समान होता है। अलग-अलग स्ट्राइक वैल्यू के बावजूद, उन दोनों की समाप्ति तिथि एक ही होगी। कॉल स्ट्राइक मूल्य पुट स्ट्राइक मूल्य से अधिक होना चाहिए। स्ट्रैडल की तुलना में, इसमें कम प्रीमियम निवेश की आवश्यकता होती है, लेकिन सफल होने के लिए, कमोडिटी की कीमत को या तो ऊपर की ओर ज़्यादा जाना चाहिए या नीचे की ओर कम।

ऑप्शन्स ट्रेडिंग के फ़ायदे और नुकसान

ऑप्शन्स खरीदने का प्राथमिक लाभ है उनकी बढ़ने की पर्याप्त क्षमता और ज़्यादा से ज़्यादा केवल ऑप्शन के प्रीमियम को खोने का नुकसान। इसका नकारात्मक पक्ष यह है कि अगर स्टॉक किसी भी तरह से इन-दि-मनी के लिए पर्याप्त रूप से नहीं बढ़ता है, तो ऑप्शन समाप्त हो जाता है। यह दर्शाता है कि आउट-ऑफ़-दि मनी में कई समाधान खरीदना महंगा हो सकता है। ऑप्शन्स जोखिम प्रबंधन और लिवरेज प्राप्त करने के लिए एक उत्कृष्ट उपकरण बन सकते हैं।

मार्किट के कानून: लाभ और जोखिम

उदाहरण के लिए, एक बुलिश निवेशक जो किसी व्यवसाय में $2.000 निवेश करना चाहे तो कंपनी के $2.000 मूल्य के स्टॉक्स के बजाय उस कंपनी के $2.000 मूल्य के कॉल ऑप्शन्स प्राप्त करके कहीं अधिक मुनाफ़ा उत्पन्न कर सकता है। निवेशक कॉल ऑप्शन्स का उपयोग करके अपनी खरीदने की शक्ति बढ़ाकर अपनी पोज़िशन का उपयोग कर सकता है। वैकल्पिक रूप से, यदि निवेशक के पास पहले से ही फ़र्म के स्टॉक्स हैं और वह उस जोखिम को कम करना चाहता है, तो कंपनी के खिलाफ पुट ऑप्शन्स बेचकर अपने जोखिमों को कम कर सकता है।

ऑप्शंस अनुबंधों का मुख्य दोष यह है कि वे जटिल हैं और मूल्य निर्धारण करना कठिन है। इसके कारण, ऑप्शन्स को अक्सर अधिक परिष्कृत निवेश टूल के रूप में देखा जाता है, जो मुख्य रूप से अनुभवी निवेशकों के लिए उपयुक्त है। ऑप्शन्स ने हाल ही में आम निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रियता हासिल की है।

निवेशकों को किसी भी ऑप्शन की पोज़िशन में निवेश करने से पहले संभावित प्रभाव को समझना चाहिए क्योंकि लाभ या हानि उनकी संभावना से अधिक हो सकता है। अनुपालन में विफलता के कारण विनाशकारी क्षति हो सकती है। ऑप्शन बेचने में भी महत्वपूर्ण जोखिम होता है क्योंकि आप ऑप्शन के लिए भुगतान की गई कीमत पर लाभ के साथ संभावित अनंत जोखिम भी ग्रहण करते हैं।

ऑप्शन्स ट्रेडिंग के स्तर क्या हैं?

जोखिम के स्तर और उसकी मात्रा के आधार पर, अधिकांश ब्रोकर ट्रेडिंग ऑप्शन्स के लिए कई स्तरों के प्राधिकरण प्रदान करते हैं। दो सबसे मौलिक स्तरों, स्तर 1 और 2 में, यहाँ उल्लेखित सभी चार रणनीतियाँ शामिल हैं। ब्रोकरेज फ़र्मों के ग्राहकों को आम तौर पर एक मार्जिन खाता रखने की आवश्यकता होती है और एक निश्चित सीमा के भीतर ऑप्शन्स ट्रेडिंग करने के लिए प्राधिकृत होना होता है।

स्तर 1: प्रोटेक्टिव पुट्स और कवर्ड कॉल्स जब निवेशक पहले से ही अंतर्निहित एसेट का मालिक हो।

स्तर 2: लॉन्ग कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेडिंग, जिसमें स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल्स शामिल हैं।

शेयर बाजार कब और क्यों बंद होता है.

स्तर 3: ऑप्शन्स स्प्रैड्स, जहाँ एक या एक से अधिक ऑप्शन्स खरीदे जाते हैं, जबकि एक ही अंतर्निहित के एक या अधिक ऑप्शन्स एक साथ बेचे जाते हैं।

स्तर 4: बिल्कुल असुरक्षित ऑप्शन्स बेचना,  जो बिना हेजिंग (बचाव) के हों और जिनमें असीमित नुकसान की संभावना हो।

मैं ऑप्शन्स ट्रेडिंग कैसे शुरू कर सकता हूँ?

वर्तमान में अधिकांश इंटरनेट ब्रोकर्स ऑप्शन्स ट्रेडिंग प्रदान करते हैं। आमतौर पर, ऑप्शन्स का ट्रेड करने के लिए, आपको आवेदन करना होगा और स्वीकृति प्राप्त करनी होगी। इसके अतिरिक्त, एक मार्जिन खाते की आवश्यकता है। स्वीकृति प्राप्त करने के बाद, आप ऑप्शन्स ट्रेडिंग के लिए ठीक उसी प्रकार ऑर्डर दे सकते हैं जैसे आप स्टॉक्स के लिए करते हैं, लेकिन अंतर्निहित, स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति तिथि, और ऑर्डर कॉल या पुट आदि निर्दिष्ट करने के लिए एक ऑप्शन श्रृंखला का उपयोग करके। उसके बाद, आप अपने  चुनाव के लिए लिमिट या मार्केट ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं।

ऑप्शन्स दिन में कब ट्रेड करते हैं?

इक्विटी ऑप्शंस का कारोबार नियमित स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग घंटों के भीतर किया जाता है। यह आमतौर पर सुबह 9:30 बजे से शाम 4:00 बजे EST तक होता है।

ऑप्शन्स कहाँ ट्रेड करते हैं?

सूचीबद्ध ऑप्शन्स का ट्रेड विशेषज्ञ एक्सचेंजों पर किया जाता है, जैसे की नीचे उल्लेखित हैं:

  • बॉस्टन ऑप्शन्स एक्सचेंज (BOX)।
  • शिकागो बोर्ड ऑप्शन्स एक्सचेंज (CBOE)।
  • इंटरनेशनल सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज (ISE)।

ब्रोकर्स के माध्यम से भेजे गए ऑर्डर्स बेहतर निष्पादन के लिए उपरोक्त एक्सचेंजों में से एक को भेजे जाएँगे क्योंकि वे अब पूरी तरह से इलेक्ट्रॉनिक हैं।

क्या आप मुफ्त में ऑप्शन्स ट्रेड कर सकते हैं?

इन्वेस्टमेंट बैंकिंग क्या है?

जबकि कई ब्रोकर्स अब ETFs और कमोडिटीज़ में कमीशन-मुक्त ट्रेड प्रदान करते हैं, फिर भी ऑप्शन्स ट्रेडिंग पर लागत या शुल्क हैं। आम तौर पर, हर लेनदेन पर एक शुल्क (उदाहरण के लिए, $3.95) और प्रति अनुबंध एक कमीशन (उदाहरण के लिए, $0.50 प्रति अनुबंध) होगा। इसलिए, यदि आप इस मूल्य बिंदु पर दस विकल्प खरीदते हैं, तो आपकी लागत $3.95 + (10 x $0.50) = $8.95 होगी।

निष्कर्ष

ऑप्शन्स द्वारा निवेशकों को अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ का ट्रेड करके पैसा बनाने के कई तरीके प्राप्त होते हैं। आप विभिन्न तरीकों से ऑप्शन्स के मिश्रण, अंतर्निहित एसेट और अन्य वस्तुओं का उपयोग कर सकते हैं। पुट ख़रीदना, कॉल ख़रीदना, प्रोटेक्टेड पुट ख़रीदना, और कवर्ड कॉलों को बेचना उन लोगों के लिए मौलिक ट्रेडिंग ऑप्शन्स हैं जो स्टॉक ऑप्शंस ट्रेडिंग की मूल बातें सीख रहे हैं।

ऑप्शन्स ट्रेडिंग वास्तविक ट्रेडिंग एसेट्स पर लाभ प्रदान करती है, जैसे लीवरेज्ड प्रॉफिट और डाउनसाइड प्रोटेक्शन, लेकिन इसमें कमियाँ भी हैं, जैसे प्रीमियम को पहले से ही निवेश करने की आवश्यकता। ब्रोकरेज का चयन करना, ऑप्शन्स ट्रेडिंग प्रक्रिया का प्रारंभिक चरण है। ओप्शन्स ट्रेडिंग शुरू करने से पहले, ट्रेडर्स को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे सब कुछ समझ लें ताकि वे कोई त्रुटि न करें। ऑप्शन्स ट्रेडिंग में उचित शिक्षा सफलता के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि एक गलती के कारण आपको बहुत अधिक धन खर्च करना पड़ सकता है।

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